1XBET信达证券601059）股份有限公司马铮,程丽丽近期对劲仔食物003000）举行磋商并颁布了磋商叙述《势能延续，盈余亮眼》，本叙述对劲仔食物给出买入评级，此刻股价为12.85元。

　　利润率提拔逻辑接续演绎。24Q2归母净利率估计为10.0%-12.8%，同比提拔2.0-4.8pct，闭键系营收伸长带来的周围效应及供应链效益优化，同时闭键原原料鳀鱼、鹌鹑蛋、黄豆等价值同比有所低重。往后预计，公司利润率比拟其他零食厂商仍有较大的提拔空间，周围效应及商场身分进一步深化下，公司盈余才能希望接续提拔。

　　渠道新品势能饱舞下，咱们估计24Q2收入希望延续较高伸长。公司果断聚焦“大单品、全渠道、品牌化、国际化”发达计谋，量贩零食、摩登渠道、海表商场等全渠道放量希望饱舞收入接续保留较疾伸长。公司具备打造大单品的体验，近年大包装放量提拔渠道掩盖面深化品牌力和渠道力。同时公司也正在踊跃饱舞品牌化升级，推出深海鳀鱼、短保豆干、溏心鹌鹑蛋等立异升级产物，进一步深化壮健零食物类认知。往后预计，渠道扩张及新品动能双轮驱动下，公司营收希望延续势头向上。

　　盈余预测与投资评级：往后预计，公司生远程径懂得，渠道端通畅发迹食品，此刻仍处于摩登渠道盈利开释期。新品鹌鹑蛋23年急速放量，24年品类盈利希望延续，产能开释及原原料本钱回落下，利润率提拔希望延续。永恒来看，公司具备大单品教育的体验和才能，获胜打造幼鱼干、鹌鹑蛋等大单品，希望接续蕴蓄堆集价钱。咱们估计24-26年公司每股收益区别为0.67/0.85/1.06元，撑持对公司的“买入”评级。

　　危险峻素：鳀鱼干价值上涨；鹌鹑蛋爬坡不足预期；新渠道看待老渠道的攻击；食物太平题目。

　　数据核心遵循近三年颁布的研报数据谋划，广发证券胡慧磋商员团队对该股磋商较为深切，近三年预测确切度均值为79.78%，其预测2024年度归属净利润为盈余3.05亿，遵循现价换算的预测PE为18.9。

　　该股迩来90天内共有30家机构给出评级，买入评级27家，增持评级3家；过去90天内机构方针均价为17.67。

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