1XBET华福证券有限负担公司刘畅,张东雪,李妍冰近期对劲仔食物003000）举办推敲并颁发了推敲讲述《全品类销量庄重伸长，大单品鹌鹑蛋高增延续》，本讲述对劲仔食物给出买入评级，目前股价为10.67元。

　　变乱：公司颁发2024年半年报，24H1公司杀青营收11.30亿元食品，同比伸长22.17%；杀青归母净利润1.43亿元，同比伸长72.41%；杀青扣非归母净利润1.22亿元，同比伸长70.31%。个中，24Q2公司杀青营收5.90亿元，同比伸长20.9%；杀青归母净利润0.70亿元，同比伸长59.09%；杀青扣非归母净利润0.64亿元，同比伸长64.10%。

　　分产物来看，24H1公司歇闲鱼成品/禽类成品/豆成品/蔬菜成品分袂杀青营收7.03/2.58/1.11/0.38亿元，同比分袂伸长16.64%/51.10%/9.53%/15.61%，收入占比分袂为62.24%/22.84%/9.80%/3.37%。公司根本盘鱼成品庄重伸长，24H1销量/吨价同比分袂+17.13%/-0.42%，伸长苛重由量增驱动。公司禽类成品伸长当先，24H1销量/吨价同比分袂+65.40%/-8.64%食品，伸长苛重由鹌鹑蛋伸长动员食品，公司鹌鹑蛋目前发卖渠道苛重聚积正在BC超市、KA等渠道，品规以散称为主，市集主流的

　　定量装产物还正在络续拓展中。豆成品和蔬菜成品增幅落伍于公司完全，24H1销量同比分袂伸长10.18%/14.28%，吨价同比分袂-0.58%/+1.16%。

　　用度端，24Q2年公司发卖/处置/研发和财政用度率分袂为12.0%/3.4%/2.0%/-0.5%，同比分袂转折+1.6/-0.3/-0.02/+0.1pct，时间用度率完全+1.4pct。公司发卖用度同比提拔，苛重系公司增强品牌传扬，占比44%的品牌扩张费较上年伸长80.30%食品，叠加占20%的电商平台扩张办事费伸长34.81%所致。利润端，受益于原料本钱降低，24H1鱼成品/禽类成品/豆成品/蔬菜成品毛利率同比分袂伸长4.19/5.26/4.83/11.64pct。24Q2公司毛利率和净利率分袂为30.8%/11.9%，同比分袂伸长4.2/2.8pct。

　　24H1本钱盈利开释，动员毛利率伸长，但吨价有所承压。估计劲仔2024-2026年净利润分袂为3.18/3.99/4.67亿元(前值为2.96/4.20/5.72亿元)，同比分袂转折52%/26%/17%。公司鱼成品根本盘庄重、线下零食量贩渠道盈利络续开释，撑持公司“买入”评级。

　　数据核心依照近三年颁发的研报数据谋划，东方资产300059）证券高博文推敲员团队对该股推敲较为长远，近三年预测确实度均值为79.86%食品，其预测2024年度归属净利润为剩余2.76亿，依照现价换算的预测PE为17.49。

　　该股迩来90天内共有26家机构给出评级，买入评级24家，增持评级2家；过去90天内机构标的均价为14.87。

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